早盘，A股猪肉板块大涨，截至午间收盘板块整体上涨5.19%。板块内6只个股涨停，领涨股大禹生物涨20.81%，正虹科技、罗牛山、播恩集团、天邦食品、邦基科技涨停。新希望、东瑞股份、正邦科技、金新农、唐人神、湘佳股份、西部牧业、雪榕生物、立华股份、新五丰、傲农生物、神农集团涨超5%，广弘控股、顺鑫农业、天康生物、大北农、益生股份、华统股份、温氏股份、巨星农牧涨超4%。
(资料图片仅供参考)
本轮猪肉板块走强的核心炒作逻辑在于猪周期反转预期的持续升温。消息面上，核心驱动逻辑仍是猪价持续回暖。 截至9月4日，全国生猪均价报11.06元/公斤，虽较前一日微跌0.01元/公斤，但已从6月下旬的9.47元/公斤低点累计反弹近17%。
供给端方面，前期能繁母猪持续有序去化的效果正逐步传导至商品猪端，养殖户出栏心态趋于理性，恐慌性抛售彻底退场，市场集中出栏压力大幅缓解。
需求端方面，暑期尾声叠加开学季备货以及中秋、国庆双节前置消费启动，终端猪肉消费稳步复苏，白条走货速度加快，屠宰企业开工率低位回升。
中信建投分析认为，生猪养殖磨底去化持续，周期拐点渐行渐近。2026年6月全国能繁母猪存栏3780万头，较本轮高点累计去化约7%，已经接近农业农村部设定的3750万头正常保有量附近。去化加速的背后是行业深度亏损，行业已亏损10个月以上。进入三季度猪价企稳回升，二季度大概率为本轮猪价底部，行业已度过基本面最差阶段，周期拐点渐行渐近。
相关行业：
生猪养殖：作为猪肉产业链的核心环节，生猪养殖企业直接受益于猪价回暖与周期反转。经历长期深度亏损后，行业低效产能持续出清，头部企业凭借成本管控和规模化优势逆势扩张，市场集中度进一步提升。随着供需格局边际改善，养殖企业有望率先实现盈亏平衡，业绩弹性显著。
屠宰及肉制品加工：在猪价低位阶段，屠宰企业原材料采购成本较低，屠宰端毛利持续修复。随着猪价温和上行，肉制品加工企业依托库存管理与终端定价能力，盈利稳定性较强，具备穿越周期的防御属性。消费旺季来临将进一步带动白条猪及肉制品走货量提升。
饲料及动保：生猪存栏与出栏数据的稳步修复，直接带动上游饲料需求回暖，饲料企业订单量与销售收入有望同步增长。同时，养殖行业景气度回升将提升养殖户对疫苗、兽药等动保产品的投入意愿，动保企业业绩改善预期明确。
产业链公司：
牧原股份：公司是国内最大的生猪养殖企业，拥有完整的生猪产业链和高度自动化的养殖体系，成本控制能力行业领先。公司3月份生猪养殖完全成本已降至11.6元/公斤，预计二季度成本将进一步下降，在猪价回暖背景下盈利修复弹性突出。
温氏股份：公司是国内领先的畜禽养殖龙头企业，生猪出栏量位居行业前列。3月公司销售肉猪超207万头，同比增长43.11%，销售收入同比增长78.11%，经营数据整体向好，有望充分受益于猪周期反转。
大北农：公司业务围绕作物科技与动物科技两条主线，涵盖种业、饲料、生猪养殖等板块。上半年控股公司生猪出栏量278.25万头，同比增长29.7%，当前育肥猪完全成本已降至12元/公斤以内，同时公司转基因性状业务优势持续巩固，兼具周期弹性与成长空间。
新希望：公司是国内大型农牧企业集团，业务覆盖饲料、生猪养殖、禽产业及食品加工等领域，产业链布局完整。在猪价回暖与消费旺季双重驱动下，公司养殖及饲料业务均有望迎来边际改善。
天邦食品：公司专注于生猪养殖及食品加工业务，3月商品猪销售收入环比增长超43%，经营数据显著改善。公司持续优化养殖效率，在猪价修复周期中业绩弹性较大。
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